El crecimiento agregado de los beneficios en el 2T va a estar apoyado por el buen comportamiento de energía y materias primas. Sin embargo, esperamos que a lo largo del año el crecimiento se acelere en la mayoría de los sectores. Esta semana hemos entrado en el período más intenso de publicaciones y los resultados publicados hasta ahora están superando las previsiones con claridad en la mayoría de los sectores.

En el sector bancario, Santander y Bankinter en España, o BNP y UniCredito en Francia e Italia han publicado crecimientos superiores al 10%, confirmando una aceleración respecto a 2025 en que la fuerte subida de las cotizaciones se apoyó en una expansión de múltiplos más que en el crecimiento de beneficios.

Tecnología e Industria son los otros dos sectores que van a impulsar el crecimiento en los próximos trimestres por su exposición a temáticas de crecimiento estructural. Asia, los dos gigantes tecnológicos europeos, ASML (semiconductores) y SAP (software) han publicado unos sólidos resultados y elevado sus previsiones para el conjunto del año.