Сейчас ПИФ не платит налог на прибыль, а налогообложение возникает в момент выплаты доходов пайщикам, что может откладываться на долгий срок, объясняют в Минфине. Это создает предпосылки для налоговой оптимизации.

При изменении налогового законодательства решаются две задачи, уточнил первый зампред Банка России Владимир Чистюхин. С одной стороны, важно было обеспечить "такую экосистему с точки зрения взыскания налогов, которая не позволяет избегать их уплаты, используя ту либо иную форму или тот либо иной финансовый инструмент". Другая задача, по словам Чистюхина, - сохранить бизнес-модели участников рынка, чтобы они не прекращали свою деятельность.

"Мы с Министерством финансов находились и находимся в диалоге по данному вопросу. Наша главная задача на сегодняшний день - чтобы те паевые инвестиционные фонды, которые являются открытыми, максимально рыночными, по которым нет базовых сомнений относительно использования их в качестве структуры для избежания налогообложения, не попали под ужесточение и в этом смысле деятельность по коллективным инвестициям продолжалась. Мы находимся в консенсусе, поэтому я надеюсь, что эти две задачи будут решены", - заявил Чистюхин на Международном банковском форуме, организованном Ассоциацией банков России.

Как отмечает генеральный директор УК "Альфа-Капитал" Ирина Кривошеева, столь значимые изменения в налогообложении отрасли должны проходить через широкий диалог с управляющими компаниями, регулятором и экспертным сообществом.

Ключевой вопрос заключается в том, оставит ли правительство новый налог для всех ПИФов или сузит его прежде всего до закрытых структур, которые Минфин и считает инструментом налоговой оптимизации, говорит аналитик Freedom Global Владимир Чернов.

По мнению участников рынка, изменения коснутся только закрытых и интервальных ПИФов, предназначенных для квалифицированных инвесторов, массовых же не затронут.

Вопрос заключается в потере эффекта отложенного налогообложения. Сейчас доход может полностью остаться внутри фонда и дальше работать на инвестора. По новой модели часть денег будет уходить в бюджет сразу, поэтому база для дальнейшего реинвестирования станет меньше.

"На длинном горизонте инвестирования это может заметно снизить доходность с учетом сложного процента и немного ухудшить доходность ПИФов по сравнению с нынешней системой", - считает Чернов.

Главное, по его словам, не путать два разных налога. Сам ПИФ налог на прибыль с доходов внутри фонда не платит. Пока акции, облигации и другие активы находятся внутри фонда, полученные проценты, дивиденды и прибыль от операций могут реинвестироваться без налога на прибыль на уровне самого ПИФ.

Налог появляется уже у владельца пая, когда он получает доход, например, продает или погашает пай либо получает выплату от фонда, объясняет эксперт.

Для таких инвестиционных доходов физлица, продолжает Чернов, сейчас действует шкала 13% до 2,4 млн рублей налоговой базы и 15% с суммы ее превышения. И именно этот порядок министерство предлагает изменить.

"Фонд должен будет сам платить 15% с получаемых пассивных доходов, то есть фактически налог возникнет раньше, еще до того, как деньги получил пайщик", - говорит эксперт.

Речи о двойном налогообложении не идет, добавил начальник аналитического отдела инвесткомпании "Риком-Траст" Олег Абелев. Налог, уже уплаченный самим ПИФом, будет учитываться при расчете налога пайщика.

"То есть если фонд уже перечислил 15 рублей налога со 100 рублей соответствующего дохода, инвестор не должен будет заплатить еще полный налог с тех же самых 100 рублей. Но деталей механизма зачета в опубликованной формулировке пока недостаточно, и именно от них будет зависеть итоговая нагрузка", - говорит Чернов.

Сам по себе налог на пассивные доходы для российского рынка не является чем-то новым.

"Обычные компании налог на прибыль уже платят. Для отдельных видов инвестиционных доходов действуют специальные ставки, например, дивиденды, получаемые российской компанией, в общем случае облагаются по ставке 15%, а проценты по ряду государственных и муниципальных бумаг по своим специальным ставкам", - уточнил Чернов.

По словам Абелева, Минфин и ЦБ давно обращали внимание на взрывной рост закрытых ПИФов.

"Через ЗПИФ владеют активами, их не продают, не фиксируют годами прибыль и не платят налог. То есть для крупного капитала это просто способ отложить налоговые обязательства. Минфин эту лазейку закрывает", - говорит Абелев.

Представитель УК "Первая" рассказал, что сегодня на рынке почти 22 млн розничных инвесторов-пайщиков, многие из которых делают свои первые шаги на фондовом рынке. Если мера коснется только ЗПИФ для квалифицированных инвесторов, то речь идет о десятках тысяч пайщиков, но не о миллионах, что характерно для инвесторов в ОПИФ и БПИФ.