Россиянам стало сложнее возвращать американские ценные бумаги, заблокированные в бельгийском депозитарии Euroclear. Новые ограничения затронули инвесторов, которые до 2022 года покупали такие активы через ВТБ, а также тех, в чьей цепочке учета или хранения бумаг участвовал банк, выяснили «Известия». Причиной стали новые санкции США против Ирана, под которые в сентябре попал и ВТБ. После этого российские инвесторы начали получать отказы по заявлениям на разблокировку американских активов. Почему ограничения затронули не только бывших клиентов банка и какие возможности вернуть свои вложения у них остаются — в материале «Известий».

До 2022 года российские инвесторы активно покупали иностранные ценные бумаги через отечественных брокеров. При этом учет и хранение активов шли через Национальный расчетный депозитарий (НРД). После введения европейских санкций против него активы россиян оказались заблокированы в зарубежной инфраструктуре.

НРД хранил иностранные бумаги клиентов в бельгийском депозитарии Euroclear. Там учитывались не только европейские, но и американские акции. При этом в конечном итоге ценные бумаги числились в финансовых организациях США.

Для разблокировки иностранных активов россиянину в первую очередь требуется специальная лицензия минфина Бельгии. В ряде случаев после ее получения средства можно вывести, однако для американских ценных бумаг этого бывает недостаточно. Некоторые европейские брокеры требуют дополнительное разрешение Управления по контролю за иностранными активами минфина США — OFAC.

Без его лицензии вывести американские бумаги не получится, пояснила финансовый юрист Ольга Плеханова. Обычно такие акции в России покупали через СПБ Банк, связанный с СПБ Биржей — это была основная площадка для торговли иностранными активами. А в США они хранились в Bank of New York Mellon или DTC.

Годовой оборот иностранных бумаг на СПБ Бирже, через которую россияне традиционно инвестировали в американские акции, в 2021 году достиг около $393 млрд, отметил аналитик Freedom Global Владимир Чернов. На 30 ноября 2022 года за рубежом было заблокировано 5,7 трлн рублей российских активов, более 20% из которых принадлежало розничным инвесторам.

Бельгийский минфин до 2025 года в целом выдавал разрешения на разблокировку средств россиян в Euroclear, тогда как OFAC занимал более жесткую позицию. Публично неизвестно о случаях, когда американский регулятор разрешал вывод ценных бумаг российским инвесторам. Ответа по заявлениям можно ждать годами, а значительная часть обращений фактически остается без движения.

Последние ответы по таким заявкам приходили почти два года назад, но в сентябре 2026 года инвесторы вновь начали получать решения — уже отрицательные и со ссылкой на санкции США против Ирана, рассказал основатель международного юридического сервиса Razmorozka.com Алексей Богданов.

24 августа 2026 года минфин США начал кампанию против Ирана и организаций, которые, по мнению американских властей, помогают обходить санкции.

10 сентября OFAC изменило подход к выдаче индивидуальных лицензий в рамках иранской санкционной программы. Теперь такие заявления рассматриваются исходя из презумпции отказа — значит, базовым сценарием становится именно отрицательное решение.

14 сентября OFAC включило ВТБ в санкционный список в рамках иранской программы. После этого инвесторы, которые до 2022 года покупали американские бумаги через этого брокера, начали сталкиваться с отказами по заявлениям на разблокировку активов, рассказал Алексей Богданов.

При этом ВТБ встречается и в старых цепочках учета и хранения активов российских инвесторов, уточнила Ольга Плеханова. По ее словам, у части ее клиентов банк присутствует в истории движения ценных бумаг, хотя сами инвесторы могли приобретать их через другие финансовые организации.

— Нам неизвестно о подобных коммуникациях регулирующих органов с бывшими клиентами. В целом ситуация может вызывать только сожаление. Со своей стороны мы оказывали и оказываем клиентам необходимую консультационную поддержку, — сообщили «Известиям» в пресс-службе «ВТБ Мои Инвестиции».

Причем круг, кого затронули новые американские ограничения, шире клиентской базы самого ВТБ, отметил аналитик Freedom Global Владимир Чернов. Человек мог покупать бумаги через другого брокера, но ВТБ участвовал в их хранении или переводе. Таким инвесторам тоже дополнительно осложнили вывод денег.

Исторически ВТБ был одним из крупнейших брокеров российского рынка и одним из основных участников, через которых приобретались иностранные бумаги или где они впоследствии хранились, отметил Дмитрий Леснов. Поэтому круг инвесторов, у которых могут возникнуть проблемы с получением лицензии на вывод американских активов, достаточно широкий.

OFAC уже начал отказывать не только тем, кто изначально приобретал бумаги через ВТБ, но и инвесторам, у которых банк так или иначе присутствовал в цепочке хранения, подтвердил Алексей Богданов.

Это связано с тем, что минфин США отдельно предупреждал иностранные финансовые организации о дополнительных рисках продолжения работы с ВТБ после попадания под санкции против Ирана, отметил Владимир Чернов.

Однако уже есть и вопиющие случаи, когда ВТБ вообще не упоминался в такой цепочке, но OFAC всё равно отказал в разблокировке со ссылкой на иранские санкции, подчеркнула Ольга Плеханова. Поэтому фактически с дополнительными трудностями может столкнуться любой российский инвестор с американскими активами.

Теоретически аналогичные проблемы возможны и при участии других российских банков или брокеров, потому что санкции потенциально могут расширить, предупредил Алексей Богданов.

Перспективы возврата средств зависят прежде всего от того, где в итоге находятся активы, пояснил Алексей Богданов. Если конечное место хранения — Euroclear (так дела обстоят не только с европейскими, но и с некоторыми американскими бумагами), то во многих случаях достаточно разрешения бельгийского регулятора, которое в целом реально получить. Если же бумаги находятся в американских депозитариях, вывести их без лицензии OFAC в принципе не получится.

Если инвестор уже получил отказ OFAC, решение можно попросить пересмотреть, продолжил Алексей Богданов. Такая процедура прямо предусмотрена самим регулятором: заявитель может подать новое обращение со ссылкой на предыдущее дело.

Теоретически отказ OFAC можно оспаривать и в федеральном суде США, добавил Алексей Богданов. Однако сам суд лицензию не выдает: максимум он может отменить решение и вернуть вопрос OFAC на повторное рассмотрение, которое снова способно затянуться на годы.

Если ВТБ вообще никогда не участвовал в цепочке хранения, отказ может быть ошибочным и его также необходимо оспаривать, отметила Ольга Плеханова. В такой ситуации особенно важно подтвердить фактический маршрут учета активов и показать, что банк не имел отношения к конкретным бумагам.

При этом получение бельгийской и американской лицензии остается только одним из этапов возврата средств, добавила Ольга Плеханова. После этого нужно фактически провести перевод через Euroclear, иностранных брокеров и банки, а затем вывести деньги в Россию. На каждом этапе могут возникнуть отдельные технические и санкционные препятствия. Даже при наличии разрешения зарубежного регулятора само присутствие ВТБ в старой депозитарной цепочке способно осложнить и следующие шаги из-за усиленных проверок иностранных финансовых организаций.