Владимир Евстифеев,
руководитель аналитического управления

В числе факторов поддержки остается приток валюты по экспортному каналу

После непродолжительной турбулентности рубль вернулся к привычным уровням обменных курсов. В числе факторов поддержки остается приток валюты по экспортному каналу на фоне высоких цен на нефть. При этом сложности с внешними валютными платежами сокращают внутренний спрос на валюту. В таких условиях поддержка рубля со стороны приближающегося налогового периода может оказаться более значительной, чем в предыдущие месяцы.

Ждем развития тенденции к откату курса доллара под отметку 88 рублей

К концу недели видны все более уверенные признаки нормализации ситуации и адаптации рынка к новым вводным, связанным с дальнейшим ужесточением условий проведения валютных платежей китайскими банками и изоляцией юаневой ликвидности на Московской бирже. Это привело к локальному дефициту юаней на внебиржевом рынке и вызвало всплеск спроса на токсичные валюты. Волатильность на рынке и курсы к концу недели снизились, а спреды юаня на российском рынке и на FOREX сузились, хотя пока и остаются непривычно высокими, составляя в пятницу около 2,4%. Способствует этому устойчивость предложения со стороны экспортеров и Банка России, насыщающая сформированный навес спроса. Учитывая приближение налоговых выплат (28 августа), ждем развития тенденции к откату курса юаня под отметку 12 руб., а доллара — под отметку 88 руб. в начале следующей недели.

Денис Буйволов,
аналитик

Геополитический негатив может продолжать создавать почву для оттока капитала

Наш прогноз по биржевому курсу рубля к юаню на будущую неделю — 11,8–12,1, по курсу рубля к доллару на базе индикаторов срочного рынка — 87–89. С одной стороны, рубль может получать локальную поддержку от подготовки компаний к налоговому периоду и базовую — от относительно комфортных цен на нефть и газ и высоких ставок в экономике. С другой стороны, процесс адаптации импортерами товарно-денежных связей продолжается, и с ним восстанавливается спрос на иностранную валюту. Кроме того, геополитический негатив может продолжать создавать почву для оттока капитала. В результате факторы давления и поддержки краткосрочно могут балансировать друг друга, а отход рубля на более слабые позиции — к 12,2–12,4 по юаню и 90 по доллару — ожидаем в сентябре.

Максим Тимошенко,
директор департамента операций на финансовых рынках

В качестве поддержки доллару может послужить статистика Минторга США

Продолжение курса жесткой монетарной политики российским регулятором по-прежнему способно оказать поддержку рублю. Тем временем геополитическая напряженность, а также свежая статистика Росстата по росту индекса потребительских цен не на стороне национальной валюты. Продолжает оказывать давление на курс рубля и июньское смягчение требования об обязательной продаже валютной выручки экспортерами, которое ограничивает предложение иностранной валюты на рынке. Нефтяные цены к концу рабочей недели — в относительном затишье в ожидании свежей статистики по китайской и американской экономикам. В центре обсуждения рынка — перспективы и скорость замедления экономики США, на фоне чего от ФРС ждут скорее аккуратного ослабления текущей ДКП. В качестве поддержки доллару может послужить статистика Минторга США по максимальному с начала прошлого года июльскому росту розничных продаж.

Дмитрий Рожков,
директор казначейства

Экспортеры начнут продавать валюту под рублевую ликвидность

После всплеска волатильности ввиду обострения геополитической ситуации в мире мы ожидаем, что на предстоящей неделе рубль будет стабилизироваться. В преддверии налогового периода экспортеры начнут продавать валюту под рублевую ликвидность для фискальных платежей, что может оказать поддержку национальной валюте. Мы ожидаем, что рубль продолжит торговаться в сложившемся диапазоне 11,7–12,11 руб. за юань и 86–90 руб. за доллар США, не исключаем попыток укрепления вблизи нижней границы диапазона.