Jensen Huang ist der Star des Berliner Investitionsgipfels. Der Nvidia-Chef spricht über die Zukunft der Industrie, über künstliche Intelligenz und neue Geschäfte. Bundeskanzler Friedrich Merz hat für ihn und rund 200 Unternehmenschefs den roten Teppich ausgerollt.

Deutschlandchef Daniel Steiners begründet den Schritt mit den Sparplänen der Bundesregierung im Gesundheitswesen. Die Politik habe viel Vertrauen zerstört. Statt verlässlicher Bedingungen drohten höhere Belastungen für die Pharmaindustrie. Roche beschäftigt hierzulande mehr als 18.000 Menschen.

Im gleichen Zeitraum 2025 waren es 78,9 Milliarden Euro. Ein Rückgang um 45,8 Prozent oder 36,1 Milliarden Euro. Die Kapitalzuflüsse aus dem Ausland sind binnen Jahresfrist fast um die Hälfte eingebrochen. Davon ist auf dem Berliner Investitionsgipfel wenig zu hören.

Das Institut der deutschen Wirtschaft nennt keines. Direktinvestitionen umfassen auch Unternehmenskäufe, reinvestierte Gewinne und konzerninterne Finanzierungen. Da es kaum neue Produktionsstandort mit britischen Eigentümern in Deutschland gibt, sieht es danach aus, als würden die Milliarden innerhalb bestehender Konzerne bewegt. Neu-Investitionen, die Arbeitsplätze bringen, sind es damit nicht.

Aus den übrigen EU-Staaten kamen im Jahr 2025 rund 43 Milliarden Euro, etwas weniger als im Vorjahr. Aus China gerade einmal 199 Millionen Euro. Die USA verlieren an Bedeutung, China spielt kaum eine Rolle. Europa einschließlich Großbritannien stellte mehr als 80 Prozent des ausländischen Kapitals.

Die Antwort lautet wieder: Die Zentralbank zählt auch Unternehmenskäufe, reinvestierte Gewinne und Finanzierungen innerhalb internationaler Konzerne. Germany Trade & Invest dagegen erfasst nur neue Ansiedlungen und Erweiterungen. Es floss also mehr ausländisches Kapital nach Deutschland, während gleichzeitig deutlich weniger Geld für neue Investitionsprojekte ausgegeben wurde.

Eine Ausnahme könnte die Rüstungsindustrie sein. Der Staat erhöht seine Verteidigungsausgaben massiv, die NATO-Staaten bestellen Waffen und Munition. Das schafft Absatzperspektiven und veranlasst Unternehmen, ihre Produktionskapazitäten auszubauen. Doch wie viel ausländisches Kapital tatsächlich in neue deutsche Rüstungsfabriken fließt, lässt sich aus den veröffentlichten Direktinvestitionszahlen nicht zuverlässig herausrechnen. Denn ein ausländischer Rüstungsauftrag ist zunächst ein Exportgeschäft. Erst wenn das Geld in neue Produktionsanlagen fließt, entsteht daraus eine Investition am deutschen Standort.

Merz hat recht, wenn er um Investoren wirbt. Auch Nvidia kann der deutschen Industrie helfen. Aber ein Gipfel ersetzt keine Standortpolitik. Die Zahl neuer ausländischer Investitionsprojekte sinkt, die Kapitalzuflüsse sind 2026 um fast die Hälfte gefallen. Von einer breiten Renaissance des Industriestandorts kann keine Rede sein. Allenfalls die Rüstungsindustrie erlebt einen Boom, finanziert durch staatliche Milliardenaufträge.