Вечный фьючерс не требует регулярного продления: у него нет привычной даты окончания. Чем он отличается от классического, как работает фандинг и почему цена ближе к базовому активу, объяснила главный менеджер по группе продуктов Московской биржи Мария Силкина на ежегодном семинаре «Медиадни 2026».

Вечный фьючерс — это производный финансовый инструмент без даты истечения, который позволяет торговать базовым активом без регулярного перехода в новый контракт.

Инструмент не имеет даты истечения. Его не нужно закрывать или переносить в новый инструмент — он торгуется бессрочно. По названию и котировкам этот контракт практически полностью повторяет реальный актив (валюту, золото или биржевой индекс), поэтому инвестору проще в нём разобраться.

По словам Марии Силкиной, появление таких инструментов изменило привычные правила работы на срочном рынке.

У обычного фьючерса есть дата исполнения — тогда все расчёты завершаются, и разрыв цен исчезает сам собой. У бессрочного контракта такой даты нет. Чтобы его цена случайно не ушла слишком далеко от реального курса базового актива, существует механизм фандинга.

Это ежедневные взаиморасчёты между покупателями и продавцами.

• Если вечный фьючерс стоит дороже самого актива, покупатели платят продавцам. Покупать становится невыгодно, предложение растёт, и цена снижается.
• Если контракт дешевле актива, продавцы платят покупателям. Инструмент становится привлекательным для покупки, спрос толкает цену вверх.

По словам Марии Силкиной, цена вечного контракта стремится к цене базового актива с минимальной разницей — гораздо меньшей, чем у квартальных фьючерсов.

Начинающие инвесторы часто боятся, что ежедневные списания фандинга обнулят прибыль. На практике эти микроплатежи отражают текущий баланс спроса и предложения на рынке. Итоговые затраты на удержание позиции зависят от динамики фандинга.

Главное преимущество здесь — удобство:

1. Торговля внутри дня. Для активных трейдеров фандинг значения не имеет: если закрыть сделку до момента ежедневных расчётов, никаких комиссий платить не придётся.
2. Краткосрочная страховка. Вечным фьючерсом удобно защищать портфель на выходные. Можно открыть противоположную позицию вечером в пятницу и спокойно переждать нерабочие дни.
3. Арбитраж. Опытные участники зарабатывают на разнице котировок между вечным и обычным контрактами. Когда один из них временно отклоняется от другого, возникает возможность для выгодной сделки.

В итоге инструмент может подходить для краткосрочных сделок и хеджирования, но долгосрочное удержание зависит от фандинга, ликвидности и риск-профиля инвестора.

Государственные или корпоративные облигации: как выбрать под уровень риска

Подпишитесь на «Рамблер» в Max! Будем на связи вопреки блокировкам и сбоям.