Общую позицию рынка можно сформулировать так: «утром – грузы, вечером – транспорт».

Транспортный лизинг идет разными дорогами

По оценке независимого экономиста Владислава Скрипко, железнодорожная техника в первом полугодии 2026 года прибавила около 3% в денежном выражении. При этом погрузка на сети РЖД снизилась на 1%, а профицит вагонов продолжает давить на арендные ставки.

Значительно сложнее ситуация в авиации. Генеральный директор «ТСС-Лизинг» Татьяна Донченко оценивает падение авиационного лизинга в 76,2%. Доля сегмента в новом бизнесе сократилась с 2,5 до 0,6%.

«Сегмент практически парализован, что обусловлено санкционными ограничениями и системными проблемами с обслуживанием воздушных судов», – отмечает Т. Донченко.

Водный транспорт также остается под давлением: объем сегмента снизился на 11% на фоне перестройки логистики и неопределенности в речных и морских перевозках.

Таким образом, внутри транспортного лизинга складываются разные сценарии: экономика, доступность финансирования и перспективы загрузки существенно различаются в зависимости от вида техники.

Оборудование ищет свой спрос

Отдельную траекторию формирует лизинг оборудования. В «Балтийском лизинге» отмечают рост его доли в стоке и называют это направление одним из требующих специализированной экспертизы.

В отличие от массового транспорта, оборудование часто привязано к конкретному производственному процессу. После изъятия для его реализации могут потребоваться диагностика, дефектовка и восстановление, позволяющие сохранить рыночную стоимость актива.

Для терминалов, портов и транспортно-логистических центров это особенно важно: специализированное оборудование сложнее перепродать, а его ликвидность сильнее зависит от конкретного проекта и ситуации на рынке.

2027 год: техника последует за инвестициями

Прогноз на 2027 год остается осторожным. Возможное оживление рынка участники связывают со снижением ключевой ставки, улучшением экономической ситуации и запуском крупных инвестиционных программ.

Т. Донченко ожидает начала нового цикла модернизации транспортной отрасли в 2027–2028 годах. Техника, приобретенная в 2021–2023 годах, будет приближаться к экономическому пределу эксплуатации, что подтолкнет предприятия к обновлению парков. Дополнительными факторами станут рост стоимости техники и накопленный отложенный спрос.

«Отложенный спрос уже накоплен, и его реализация даст мощный толчок рынку», – считает Т. Донченко.

Однако это не означает быстрого возвращения к масштабным закупкам. Основатель и управляющий компании «Frogent» Альберт Бодокия ожидает, что сначала компании будут заменять наиболее изношенную технику. По мере удешевления финансирования часть спроса может перейти с подержанных машин на новые, а расширение парков начнется только при уверенности в их загрузке.

Деньги не создают грузы

Главным ограничителем для перевозчиков остается грузовая база. Эксперт в области перевозок, генеральный директор «АСТ Плюс» Дмитрий Говоров считает, что даже заметное удешевление финансирования само по себе не приведет к массовым закупкам техники.

Для запуска нового инвестиционного цикла нужны инфраструктурные проекты, строительство, модернизация промышленности, инвестиции в добывающий, нефтегазовый и энергетический секторы. Сначала должен появиться дополнительный объем работы, а уже затем – потребность в новой технике.

По оценке В. Скрипко, базовый прогноз Банка России предполагает среднюю ключевую ставку в 2027 году на уровне 10,5–12,5% годовых. Это заметно ниже текущего уровня, но само по себе снижение ставки не гарантирует восстановления рынка.

Меняется и логика инвестиционных решений. Бизнесу уже недостаточно ожиданий роста перевозок: сначала нужны проект, контракт или понятная грузовая база, а затем – расчет экономики приобретения техники.

Поэтому следующий цикл закупок будет зависеть не столько от стоимости финансирования, сколько от появления проектов, формирующих устойчивый спрос на транспорт. Лизинг в этой модели становится не самостоятельным драйвером, а инструментом, который включается вслед за инвестиционным спросом: чем понятнее загрузка, тем быстрее снижение стоимости денег трансформируется в реальные закупки техники.