Рынок лизинга подвижного состава длительное время находится под давлением ряда негативных факторов, и все же адаптируется к ним.

На пути к безубыточности

О некоторых тенденциях рассказала на конференции «Операторский бизнес: экономика, качество, взаимодействие с рынком» директор департамента по работе с клиентами ВТБ Лизинг Оксана Ивановская.

На сети продолжается кризис доходности оперирования вагонами по основным родам подвижного состава. Сохраняется дисбаланс стоимости владения парком и его прибыльностью.

Стоимость услуг операторов по предоставлению в аренду вагонов за последнее время пошла вверх, и хотя разница между лизинговым платежом и ставкой доходности по основным типам подвижного состава остается отрицательной, этот спред сокращается. Сегодня по некоторым типам парка он не превышает 400 руб./сут. за вагон (например, у инновационного вагона – 299 руб.), хотя ранее был существенно выше 1 тыс. руб.

С одной стороны, появляются факторы, поддерживающие железнодорожный операторский бизнес, например, снижается конкуренция со стороны автотранспорта из-за топливного кризиса, с другой, возникают новые риски, к примеру, проблема с вывозом грузов через Азово-Черноморский бассейн. Отсюда важно взвешенное решение, как со стороны лизингополучателей, так и финансовых организаций.

Сакраментальный вопрос – насколько эффективны инвестиции в вагон в текущих реалиях. Сегодня, к примеру, стоимость инновационного полувагона (срок службы – 32 года) составляет приблизительно 4,8 млн руб. При расчете IRR (внутренняя норма доходности) получается на уровне 12,4%, хотя обычно бизнес ориентируется на 20%, отметила О. Ивановская.

В нынешних условиях лизингодатель фокусируется не столько на финансировании нового подвижного состава, сколько на поддержку действующих договоров с клиентами: реструктуризацию, внедрение дополнительных продуктов в виде дополнительных займов на ремонт вагонов, когда это целесообразно (за последний год-полтора капитальный ремонт полувагонов заметно подорожал – теперь он превышает 1 млн руб., как и других родов видов подвижного состава), займов на операционную деятельность, связанную с эксплуатацией парка под обеспечение уже имеющимися в лизинге вагонами.

Ставки аренды еще низкие, но все же растут

Рынок приближается к точке безубыточности, констатирует представитель «ВТБ-Лизинг», что вселяет определенный оптимизм на дальнейшее развитие событий.

Хотя постройка вагонов в стране сокращается второй год подряд (за 8 месяцев этого года произведено парка на 27% ниже, чем в прошлом, и в 1,7 раза меньше результата за аналогичный период позапрошлого), в последнее время происходит определенное помесячное увеличение выпуска, обращает внимание руководитель проектов (аналитика и консалтинг) ROLLINGSTOCK Agency Александр Слободяник.

Темпы падения производства относительно 2025 года сокращаются. Если в I квартале этого года отставание было 45-48%, то июльский результат оказался ниже соответствующего за прошлый год уже на 3,5%, а августовский выпуск превзошел объем прошлогоднего за аналогичный месяц более чем на 5%.

Если анализировать по родам подвижного состава, то драйвером остаются цистерны, уточнил А. Слободяник. В прошлом году их было выпущено рекордное количество, и в текущем они еще тоже сохраняют положительную динамику.

В целом же цены на подвижной состав с начала 2025 года постепенно сокращались. Одновременно снижалась ставка ЦБ, пусть и не столь существенными темпами. После достижения минимального уровня ставки аренды вагонов в начале 2026 года начали увеличиваться. Конечно, им далеко до пиковых периодов 2023-2024 годов, но все же рост произошел, отмечает эксперт. Правда, расчеты показывают, что несмотря на эти факторы, подвижной состав для бизнеса пока не окупается. В настоящее время львиная доля новых вагонов приобретается собственниками, прежде всего это различные кэптивные компании, в целях обеспечения транспортной безопасности, резюмирует А. Слободяник.