Το ελληνικό χρηματιστήριο κινείται κοντά στα υψηλά επίπεδα που κατέγραψε στις 11 Σεπτεμβρίου, τα υψηλότερα από τον Οκτώβριο του 2009. Από την αρχή του έτους έχει ανέβει πάνω από 25% και αποδίδει καλύτερα από τις ευρωπαϊκές αγορές, σύμφωνα με την Alpha Bank.

Η τράπεζα αποδίδει την άνοδο στην καλή πορεία της ελληνικής οικονομίας, στη βελτίωση των δημοσιονομικών μεγεθών και στην ισχυρή κερδοφορία των εισηγμένων. Σημαντικό ρόλο παίζουν και οι τράπεζες, που έχουν μεγάλο βάρος στους χρηματιστηριακούς δείκτες.

Παρά την άνοδο, η Alpha Βank εκτιμά ότι οι ελληνικές μετοχές δεν είναι ακριβές. Οι αποτιμήσεις τους είναι ελκυστικότερες από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Έτσι, αν η εταιρική κερδοφορία συνεχίσει να αυξάνεται, υπάρχει χώρος για περαιτέρω άνοδο.

Το «διπλό» ενδιαφέρον των ξένων

Θετικά λειτουργεί και το αυξημένο ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών, καθώς η ελληνική αγορά περνά στην κατηγορία των ανεπτυγμένων. Οι FTSE Russell και STOXX την αναβάθμισαν ήδη τον Σεπτέμβριο του 2026. Η MSCI έχει προγραμματίσει την αναβάθμιση για τον Μάιο του 2027.

Σε αυτή τη μεταβατική περίοδο, όπως σημειώνει η τράπεζα, τις ελληνικές μετοχές τις αγοράζουν και επενδυτές αναδυόμενων και επενδυτές ανεπτυγμένων αγορών. Αυτό φαίνεται και στα τρία μεγαλύτερα ETFs ελληνικών μετοχών, που τον Αύγουστο είχαν εισροές για τρίτο συνεχόμενο μήνα, παρά τη μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές.

Η Alpha Βank εκτιμά ότι οι εισροές θα συνεχιστούν μέχρι το πρώτο τρίμηνο του 2027. Από τον Μάιο του 2027, όταν ολοκληρωθεί η αναβάθμιση από την MSCI, μπορεί να υπάρξουν περιορισμένες εκροές για μικρό διάστημα. Ο λόγος είναι ότι τα κεφάλαια που ακολουθούν δείκτες αναδυόμενων αγορών θα πουλήσουν τις ελληνικές μετοχές.