Российский бизнес всё чаще уходит в минус: за семь месяцев 2026-го число убыточных направлений выросло почти в четыре раза — с трех до 11, подсчитали «Известия» по данным Росстата. К угольщикам, пассажирским перевозчикам и почтовым службам присоединились металлургия, деревообработка и автопром. Каждая третья компания завершила семь месяцев года с убытком. Дорогие кредиты и растущие расходы съедают доходы, а слабый спрос не позволяет повышать цены. При этом нефтегазовые предприятия, производители лекарств и продуктов наращивают финансовый результат. Почему одни сегменты теряют деньги, а другие увеличивают прибыль, и кто рискует оказаться среди аутсайдеров — в материале «Известий».

В январе – июле 2026-го российские компании получили 13 трлн рублей прибыли за вычетом убытков — на 16% меньше, чем год назад, следует из данных Росстата, которые изучили «Известия». Статистика не учитывает малый бизнес, банки, некредитные финансовые организации, а также государственные и муниципальные учреждения.

С прибылью период завершили 43 тыс. организаций, а 22 тыс. ушли в минус. Доля убыточных компаний за год увеличилась на 2,8 п. п. — до 33,4%.

При этом отрицательный финансовый результат зафиксирован в 11 из 79 отраслей и направлений бизнеса, подсчитали «Известия». За аналогичный период 2025-го таких было три.

Все прошлогодние аутсайдеры остались в минусе — это добыча угля, прочий сухопутный пассажирский транспорт (автобусы, трамваи, метро и др.), почтовая связь и курьерские услуги. К ним добавились металлургия, деревообработка, добыча прочих полезных ископаемых (песка, мела, соли и пр.), производство автотранспортных средств, лесоводство и лесозаготовки, спорт и развлечения, библиотеки и музеи, а также финансовая и страховая деятельность.

Самое большое отрицательное сальдо сложилось в металлургии — 269 млрд рублей. В финансовой и страховой деятельности оно составило 247 млрд, в добыче угля — 178 млрд, у прочего сухопутного пассажирского транспорта — 55 млрд. В автопроме убытки превысили прибыль почти на 4 млрд рублей.

Статистика финансового состояния охватывает около 70 тыс. организаций крупного и среднего бизнеса, сообщили редакции в пресс-службе Росстата. Из 19 крупных разделов ОКВЭД, по которым публикуются данные, в январе–июле 2026 года отрицательный совокупный результат зафиксирован только в одном. При этом в расчетах «Известий» учитывались и отдельные направления бизнеса внутри этих разделов: в минусе оказались 11 из 79 позиций подробной таблицы. В региональном разрезе убытки организаций превысили прибыль в 11 из 85 субъектов, представленных в статистике, против семи годом ранее, сказали в службе.

Одна из главных причин ухудшения результатов бизнеса — дорогие кредиты, считает старший научный сотрудник ИПЭИ Президентской академии Владимир Еремкин. Хотя ключевая ставка снизилась до 14%, стоимость заемных денег для компаний нередко превышает 20%. Поэтому значительная часть заработанного уходит на проценты вместо развития. Одновременно высокие ставки по вкладам сдерживают потребление, а санкции ограничивают экспорт и доходы предприятий, отметил эксперт.

Давление усиливает охлаждение экономики. В первом полугодии инвестиции в основной капитал сократились на 10% год к году. Особенно чувствительно это для металлургии и гражданского машиностроения, подчеркнула руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

Расходы предприятий при этом продолжают расти. По словам эксперта, бизнесу приходится больше тратить на зарплаты, топливо и перевозки. Повышение НДС в начале года также увеличило издержки, а переложить их в цены становится сложнее из-за слабого спроса. На экспортеров дополнительно давит крепкий рубль: в январе – июне его номинальный эффективный курс укрепился на 12% год к году, следует из данных ЦБ.

Особенно заметно сочетание этих проблем в металлургии. Внутренний спрос на сталь снизился, возможности для экспорта сократились, а производство оказалось избыточным, пояснил Владимир Еремкин. Например, «Северсталь» получила в первом полугодии чистый убыток 4,7 млрд рублей против прибыли 43,6 млрд годом ранее. ММК сообщил об убытке 19 млрд против прибыли 5,6 млрд рублей.

С похожими трудностями столкнулась лесная промышленность. Мировые цены на древесину снизились, спрос со стороны Китая ослаб, а логистика подорожала — в отдельных случаях перевозки стали вдвое дороже, отметил Владимир Еремкин. Кроме того, по его словам, сократилась господдержка отрасли. Лесопромышленный холдинг «Сегежа» остался в минусе, хотя сократил чистый убыток за полугодие — с 21,8 млрд до 15,3 млрд рублей.

Слабая конъюнктура финансовых рынков также ухудшала результаты бизнеса, отметила ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова. В страховании, по ее словам, дополнительным фактором стал рост стоимости услуг, который ограничил спрос.

Металлургия и деревообработка перестраиваются после закрытия привычных экспортных рынков, сообщили «Известиям» в пресс-службе Минэка. По оценке ведомства, накопленный запас прочности позволяет большинству предприятий обслуживать обязательства и продолжать инвестировать. Прибыль компаний за вычетом убытков за семь месяцев, включая банки, составила 16,6 трлн рублей — сопоставимо с прошлогодним уровнем. Этот показатель охватывает более широкий круг организаций, чем приведенная выше статистика Росстата.

Впрочем, положение ухудшилось не во всех сферах. В добыче нефти и газа прибыль за вычетом убытков достигла 2,5 трлн рублей, увеличившись на 51% год к году. В производстве нефтепродуктов она составила 1,4 трлн — на 59% больше. Добыча металлических руд принесла 866 млрд рублей, а пищевая промышленность — 513 млрд. Их результаты улучшились на 13% и 34% соответственно, следует из данных Росстата.

Нефтегазовый сектор поддержал резкий рост цен на сырье во II квартале 2026 года из-за блокады Ормузского пролива, считает Владимир Еремкин из Президентской академии. Кроме того, компании смогли перенаправить поставки на азиатские рынки, что помогло сохранить спрос, отметил эксперт.

Устойчиво выглядит и фармацевтика: ее прибыль за вычетом убытков выросла на 34% — до 225 млрд рублей. По словам Владимира Еремкина, отрасль поддерживают госзакупки, льготное лекарственное обеспечение и импортозамещение. Компании также вкладываются в производство вакцин и развитие биотехнологий.

Хорошие результаты показывают производства, связанные с оборонными заказами, добавила Ольга Беленькая. В частности, это выпуск компьютеров, электроники и оптики, а также прочих транспортных средств и оборудования. По данным Росстата, их сальдированная прибыль увеличилась на 20% и 61% — до 252 млрд и 284 млрд соответственно.

В сфере информации и связи прибыль за вычетом убытков выросла на 29% — до 624 млрд рублей. Однако внутри нее динамика различается: в телекоммуникациях показатель увеличился на 31%, а непосредственно в IT снизился на 5%.

Потенциал технологического бизнеса поддерживают импортозамещение после ухода иностранных компаний, господдержка и цифровизация, считает Владимир Еремкин. Дополнительный спрос создают ИИ, облачные сервисы и кибербезопасность.

Пищевая промышленность также сохраняет устойчивость, отметил вице-президент Торгово-промышленной палаты РФ Денис Французов. Люди могут откладывать покупку автомобиля или квартиры, но спрос на продукты питания гораздо менее эластичен. Поэтому отрасль остается прибыльной даже при охлаждении экономики.

Во втором полугодии положение бизнеса может улучшиться, в том числе в отраслях, которые пока остаются в минусе, считает Наталья Мильчакова из Freedom Global. По ее оценке, рост мировых цен способен вернуть к прибыли сталелитейную и угольную промышленность, а оживление рынков — поддержать финансовый сектор. Более сильные результаты также могут показать торговля, общепит, телекоммуникации и технологические компании благодаря восстановлению спроса и импортозамещению.

Для более широкого восстановления предприятиям нужны доступные кредиты, повышение загрузки производств и рост внутреннего спроса, сказал Денис Французов из ТПП. По словам Ольги Беленькой из «Финам», постепенно должен проявиться эффект от предыдущего снижения ключевой ставки. Поддержать бизнес также может оживление инвестиций, в том числе за счет проектов с господдержкой.

Правительство следит за состоянием системообразующих организаций и при необходимости оказывает адресную помощь, отметили в Минэке. Продолжают действовать меры по смягчению экспортных и логистических ограничений, стимулированию внутреннего спроса и финансовой поддержки предприятиям.

Экспортерам дополнительно помогут ослабление рубля и высокие сырьевые цены, считает Ольга Беленькая. Однако улучшение будет неравномерным. Его могут сдерживать более слабый рост зарплат и реальных доходов населения, дорогие кредиты, санкции, рост цен на топливо и предстоящая индексация тарифов. Дополнительные потери экономике наносят атаки на НПЗ, склады и портовую инфраструктуру, отметила эксперт.

В сложном положении может остаться обрабатывающая промышленность, не связанная с оборонным сектором, считает Владимир Еремкин из Президентской академии. Многие предприятия несколько лет назад расширяли производство в расчете на устойчивый спрос, который теперь ослабевает. В результате им становится труднее окупать инвестиции и обслуживать долги.

Под давлением останутся транспорт и логистика, добавил эксперт. Охлаждение экономики снижает спрос на перевозки со стороны металлургии, добывающих компаний, строительства и ретейла.

Снижение стоимости кредитов поддержит спрос и финансовые результаты бизнеса, ожидают в Минэке. Признаки восстановления уже есть в автопроме: в августе производство выросло на 26,4% год к году, за январь–август — на 4,7%. В ведомстве рассчитывают, что во втором полугодии 2026-го и в 2027 году улучшение охватит больше организаций по мере проявления эффекта от смягчения денежно-кредитной политики.

Рост числа убыточных направлений показывает, что трудности охватывают всё больше сфер бизнеса. При этом отдельные отрасли продолжают улучшать результаты благодаря сырьевым ценам, госзаказу и импортозамещению. Насколько широко распространится восстановление, будет зависеть прежде всего от стоимости кредитов, инвестиций и внутреннего спроса.