ВАШИНГТОН — Некоторые предупреждают, что растущие процентные ставки затрудняют привлечение средств космическими стартапами, заставляя их искать альтернативные источники финансирования.

Серия повышений ставок Федеральной резервной системой, направленных на то, чтобы остановить всплеск инфляции после пандемии, может иметь побочный эффект в виде вытеснения финансирования из рискованных венчурных инвестиций, таких как космос, из-за более высоких ставок, предлагаемых в других местах. “Мы только что пережили 15 лет почти нулевой процентной ставки, которая поощряла принятие рисков”, - сказал Джаред Айзекман, миллиардер, основатель платежной компании Shift4, во время вебинара Washington Post 3 октября. Айзекман наиболее известен в космической отрасли тем, что возглавлял частную миссию астронавтов Inspiration 4 на Crew Dragon в прошлом году и поддерживает программу частных миссий Polaris с SpaceX. “Было создано множество отраслей промышленности и множество компаний, которые в более сложные времена никогда бы не смогли выжить. Это касается не только космоса ”, - сказал он. “Космическая отрасль получила много капитала, и я определенно обеспокоен тем, что они не продолжают его получать”. Он предсказал, что многим космическим стартапам, а также стартапам в других технологических секторах, будет сложно собрать деньги. “Многое уйдет, как я думаю, в технологических и других отраслях. Вы увидите много неудач в бизнесе, поскольку процентные ставки сейчас, по сути, зашкаливают ”, - сказал он. “В этой среде вам нужно выбирать, где вы размещаете свой капитал с точки зрения инвестора”. В своем последнем квартальном отчете за июль Space Capital предупредил, что “макросреда” в виде более высоких процентных ставок и потенциальной рецессии оказывает влияние на инвестиции в космос. Согласно его оценке, количество сделок и общий объем инвестиций в отрасль сократились более чем на треть по сравнению с предыдущим кварталом. “Хотя мы считаем, что макроэкономическая среда будет продолжать создавать препятствия для некоторых космических компаний, мы не считаем, что космическая экономика находится под угрозой существования”, - отмечается в отчете. Тем не менее, “мы ожидаем, что макросреда непропорционально повлияет на финансирование капиталоемких запусков и компаний развивающихся отраслей в обозримом будущем (1-3 года)”. Примерно два года назад компании обратились к слияниям со специализированными корпорациями по приобретению, или SPACs, в качестве средства привлечения денег и выхода на публичный рынок. Однако многие из этих сделок не смогли привлечь ожидаемое финансирование, поскольку инвесторы SPAC стремились выкупить свои акции, а сами компании плохо себя чувствовали на рынке после выхода на биржу. Astra, космическая компания, которая стала публичной в результате слияния SPAC в середине 2021 года, объявила 7 октября, что получила предупреждение об исключении из списка от биржи Nasdaq, поскольку ее акции более 30 дней торговались по цене ниже 1 доллара. У Astra есть 180 дней, чтобы цена акций превысила 1 доллар США в течение как минимум 10 дней подряд. 10 октября акции Astra закрылись на уровне $ 0,52 после того, как в прошлом году они торговались на уровне $ 13,58. Однако не каждая компания удерживается от SPACES. Intuitive Machines, компания, разрабатывающая лунные посадочные устройства и связанные с ними технологии, объявила 16 сентября, что станет публичной в результате слияния с Inflection Point Acquisition Corp., SPAC на Nasdaq. “SPAC - это просто механизм выхода на публичные рынки, и у нас есть фантастическая возможность для розничных инвесторов, впервые в истории, инвестировать в освоение космоса”, - заявил Стив Альтемус, исполнительный директор Intuitive Machines, во время вебинара IPO-Edge от 6 октября. “Теперь, когда мы стали публичными, у нас есть доступ к капиталу, который нам необходим для существенного финансирования нашего бизнес-плана и продолжения нашего роста”. Он признал “некоторую изменчивость” в транзакциях SPAC, которые зависят от того, какая часть капитала, привлеченного SPAC, выкупается акционерами, а не сохраняется в объединенной компании. У Inflection Point есть 330 миллионов долларов наличными в доверительном управлении, плюс 105 миллионов долларов в виде отдельных линий капитала от других инвесторов. Altemus не объяснил, как планы компании будут меняться в зависимости от того, сколько они собирают. “SPACs по-прежнему являются одним из вариантов, но мы должны признать, что характер сделок с SPAC и рынок SPAC изменился”, - сказал Ник С. Дези, партнер Latham & Watkins LLP, во время вебинара IPO-Edge. “Основное внимание уделяется реальным доходам и контрактам, полностью финансируемым бизнес-моделям и путям к прибыльности”. Он предсказал, что компаниям будет трудно стать публичными путем более традиционного первичного публичного размещения акций до конца года. Что касается частного финансирования, “вы видите структурированные продукты — привилегированный капитал, конвертируемый долг, а также стратегических инвесторов, которые начинают искать более вертикальную интеграцию в своем бизнесе”. Наряду с инвестициями в акционерный капитал или вместо них все чаще используются долговые обязательства. Раунд серии B SpinLaunch стоимостью 71 миллион долларов, объявленный 20 сентября, включал в себя сочетание долга и капитала, но компания не раскрыла их соотношение. Базирующаяся в Токио компания Astroscale, занимающаяся космическим обслуживанием и удалением мусора, объявила 30 сентября, что привлекла 5 миллиардов иен (34,3 миллиона долларов) в рамках трехлетнего кредитного соглашения с MUFG Bank, Ltd., используя программу кредитных гарантий японского правительства. Айзекман, несмотря на свои опасения по поводу общего финансирования, сказал, что, по его мнению, некоторые компании находятся в хорошей форме. “Это не значит, что мир будет просто SpaceX”, - сказал он. “Я думаю, что есть пара действительно хороших космических компаний, которые разумно распределили свой капитал, они купили другие предприятия, они диверсифицировали свои потоки доходов, они более вертикально интегрированы. Я думаю, они добьются успеха”. Он не привел ни одного примера таких компаний. Но, предупредил он, “большая часть космической отрасли не сможет сократить это”. https://spacenews.com/space-companies-face-difficult-investment-environment/